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核心观点

【核心观点】2023上半年全国电影总票房超过262亿，同比增长52.8%，约为2021年同期票房的95%，春节档、五一档、端午档票房均闯入历史前三。暑期影片供给充足，包括《八角笼中》、《长安三万里》、《碟中谍7》、《封神第一部》、《芭比》、《超能一家人》等热门影片已定档，下半年影院复苏有望迎来良好开端。暑期旺季的到来有望驱动游戏新品加速上线，行业景气度逐步抬升。经过调整，当前头部及二梯队游戏公司估值水平仍具备较高性价比，叠加新品上线催化以及Q2、Q3之后的带来的业绩释放，2023H2有望持续估值+业绩双击。推荐标的：1）游戏行业：腾讯、网易、姚记科技、吉比特、恺英网络；2）受益于AI技术发展的内容创意、营销相关公司：三人行、蓝色光标、值得买；3）数字IP相关：掌阅科技、中文在线、芒果超媒；6）港股互联网公司：腾讯、快手、美团、云音乐；5）影视行业：华策影视、中国电影、百纳千成。

【市场表现回顾】中信传媒指数全周涨跌幅-5.00%，未跑赢上证综指、深证成指、创业板指，在30个中信一级行业中位列第28位。从细分行业来看，上周影视板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅10.49%，动漫、广播电视表现次之。

【重要行业新闻】网络综合治理体系基本建成总结会在北京召开；快手娱乐宣布日活用户规模已超3亿并发布6大暑期内容企划；2023全国电影上半年总票房262.58亿，同比增长52.8%，票房Top3为《满江红》、《流浪地球2》、《消失的她》；《逆水寒》手游提前在26日开放预下载，登顶iOS免费榜；Unity宣布了两个新的AI平台，将提高游戏开发人员的生产力；Meta正式推出游戏订阅服务MetaQuest+；学而思与腾讯教育在北京举行合作签约仪式。

【风险提示】宏观环境风险；监管政策风险；项目推进风险；内容侵权风险

（来源：首创证券）

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